苏宁把全部股权质押给淘宝
这些天，苏宁公关忙着辟谣、报案、再辟谣、再报案。
但是，媒体还是找到权威消息，称张近东父子已将苏宁全部股权质押给淘宝。
国家企业信用信息公示系统披露：苏宁控股集团及南京润贤企业管理中心（有限合伙）已经将公司股权出质给淘宝，出资人为张近东、其子张康阳，总出质股数为10万股，合计出质股权数额10亿元人民币。
苏宁质押股权，是为了向淘宝借钱，这意味着，苏宁被传资金紧张，并非空穴来风。
当然，苏宁说自己很正常，股权质押是正常的商业合作，对苏宁易购战略发展和正常经营无实质影响。
对于苏宁一系列的回应话术，笔者都持理解态度。
因为很少有公司愿意看到自己的负面新闻，即使是负面新闻，也千万不要与财务有关。
一旦有谣言称公司发生财务问题，银行为了保本，可能就不愿给它融资了。而供应商看到银行的大动作，也会引发恐慌，要求公司必须以现金提货，这就会造成公司现金不足。消费者担心公司无法提供可靠的售后服务，也不愿购买公司产品了。
总之，谣言会造成一系列的恶性循环，一家本来没有事的公司，可能都会被搞得周转不灵了，更别说本来就有事的公司。
苏宁的传闻到底是不是真的，时间会告诉我们答案。但苏宁此次把股权质押给淘宝，绝不仅仅是一次正常的商业的合作，背后暗藏玄机。
债务压力
2020年，罗永浩饰演罗永浩，为我们上演了一出真还传，全国人民都知道罗永浩欠债了，也知道他在努力还债。
但是，苏宁到底背负了多大的债务，又还得怎么样了，少有人知。
苏宁电器是苏宁的核心，但从2017年到2019年，苏宁电器的资产负债率分别是68.38%、69.81%、73.76%，一路攀升。而且在这段时间，其现金流持续为负，分别为-45.81亿元、-84.53亿元、-177.81亿元。
截至6月末，苏宁电器总负债规模达到3002.89亿元，资产负债率为73.81%。
就在今年11月，千亿国企永煤控股一笔10亿的到期债券违约了，整个信用债市场都慌了，接着冀中能源、紫光集团、南山集团、恒大等国企、上市公司都出事了，投资者都认为它们是绝不会违约的。
苏宁易购的多只债券也受到波及，为了重振投资者信心，苏宁计划花30亿购回债券，但这仍然改变不了苏宁债券到期的事实。
下周可能会有很多媒体关注苏宁的还债情况，因为苏宁的其中2只债券将于下周陆续到期，合计规模高达100亿。
这样来看，淘宝此时向苏宁借10亿元，算得上是江湖救急。
一位接近苏宁的人士称，苏宁目前已经通过各种办法筹措到了资金，相信苏宁会按时按期足额兑付下周即将到期的债券。
苏宁家大业大，东边不亮西边亮，资本是有一定的腾挪空间的。
苏宁能否按期还债，下周就会揭晓。
大家可能会问，苏宁为什么会背负这么巨大的债务压力呢？
首先，苏宁在战略投资恒大上出现失误。
2017年，恒大地产以借壳深深房回归A股为由，引入1300亿战略投资，苏宁给恒大投了200亿。
但受政策影响，恒大回归A股的美梦幻灭了。
原本苏宁是想把这200亿投资收回来，用去还债的，但后来这笔战略投资变成了普通股长期持有，也就是说，这200亿暂时拿不回来了。苏宁自然承受着巨大的偿债压力。
当然，这只是个例，如果一家公司因为一次投资失败就活不下去了，那这家公司就太脆弱了。
其次，苏宁犯了和万达一样的错误，那就是疯狂扩张。
近几年，苏宁并购了Kakogawa、万达百货、家乐福中国、资产管理公司、天天快递物流业务等，此外，还在一年内开了4000多家苏宁小店，覆盖全国246个城市。
但疯狂扩张的结果，就是现金流吃紧。于是，苏宁又开启了卖卖卖模式。
从2014年至今，苏宁卖掉了几十家门店、子公司，PPTV股权、阿里股票。
苏宁靠变买资产赚钱，凭借自身高超的财技，上演着资本腾挪大法。
一方面，苏宁可能是为了砍掉不赚钱的业务，从而集中资源发展优质业务。但另一方面，这也可能是苏宁在掩盖自己的资金困境。
第三，苏宁虽然家大业大，但是主营业务不佳。
苏宁控股集团在零售、地产、金融三大板块都有布局，分别对应苏宁易购、苏宁置业、苏宁金融。
苏宁易购是苏宁的主业，但苏宁易购不赚钱，已经持续很多年了。
张近东1990年创立苏宁，以电器零售起家。苏宁和国美开启了美苏争霸，并赢了国美，一跃成为中国连锁零售行业的龙头老大。
苏宁易购的业务在2011年登峰造极，公司营收达到938.89亿，净利润达到48.21亿元。但从2012年开始，苏宁易购盈利开始下滑，从2014年开始，苏宁易购扣非净利润转负，一直持续至今。
苏宁在主业不赚钱的情况下，苏宁靠着卖卖卖和副业赚钱。靠着资本腾挪大法，苏宁看上去没什么问题，但这种模式又能持续多久呢？
苏宁渡劫
苏宁面临着债务压力，而且马上要偿还，这对苏宁来说，确实是渡劫。
企业都有困难的时候，尤其是2020年，受疫情影响，全球经济都受到影响，苏宁目前的困境只是全球大环境的一个缩影。
对苏宁来说，这一劫是必须挺过去的，但此后，苏宁还会面临更大的挑战。
苏宁易购发展得不温不火，被天猫、京东、拼多多甩在了后面。
从用户眼中来看，苏宁易购目前最大的问题，还是服务质量问题，这一问题又牵涉到苏宁的内部管理问题。苏宁发展近三十年，如何平衡新老员工的利益，都是巨大的挑战。此外，苏宁还要处理各大供应商的问题。
总之，苏宁要想办法让主业赚钱，因为靠变卖资产赚钱并非长久之计，也无法真正缓解债务压力。
